8月20日，玖龙纸业（控投）有限责任公司发布了一则震撼人心销售市场正面盈利预告，为行业赋予了一针强心剂。公示如平地惊雷，意味着这一家“纸制品厂航空母舰”在经历了市场周期的洗礼后，正在以强悍姿态破浪前行。这一份引人注目的销售业绩预告不仅仅是企业经营成果的直接体现，这背后更深藏着玖龙纸业一场深刻、事关未来发展的转型。下面我们就分析这一份财务报告预告，并结合其最近在全国范围内的重点项目合理布局，揭露玖龙纸业怎样通过“垂直整合”与“高档转型发展”两大核心发展战略，构建起穿越重生周期牢靠堡垒。

销售业绩喜讯：盈利水平加快修补，提高后劲十足

根据公告，玖龙纸业预计截止到2025年6月30日的一体化财年内，可实现约21亿人民币至23亿元人民币的盈利。这一数字相对于上一财年约7.94亿的盈利，完成了高达165%至190%的惊人提高。这般明显的跃居，关键归功于两大核心推动力：

1.  销售量平稳回暖：市场需求恢复为企业产品销量的增长提供了有力支撑。

2.  盈利室内空间扩张：更为关键的是，报告期原料成本的下降力度及效率，明显快过商品销售价钱的下调力度。这一“剪刀差”的扩大，立即促进了企业利润率的大幅提升，变成盈利猛增的创新引擎。

值得关注的是，在预估公司股东应占盈利时，应该考虑不断资本证券持有人的盈利。公司在2024年6月推出了4亿美元不断资本证券，本财年其持有者应占盈利大约为4亿人民币。扣减此部分后，属于企业利益持有人的纯利润将在17亿人民币至19亿元人民币中间，和上一财年7.51亿人民币的净利润对比，增长幅度仍然达到126%至153%。这充分表明，公司的主营业务盈利水平获得了本质上的、强劲修补。

这一份本年度预喜并不是海市蜃楼，其增长态势在上半年度财报中已初见端倪。回望玖龙纸业在今年2月底公布的2024/2025上边财年（截止到2024年12月31日）销售业绩，大家可以看到：实现营收334.65亿人民币，同比增加9.32%。其提高逻辑性取决于“以量差价款”——销售量完成了约14%的大幅增长，一些对冲交易了平均售价约4.1%的下滑。中后期盈利做到6.8亿人民币，同比增速达到124.85%；企业利益持有者应占盈利约4.7亿人民币，同比增长60.6%。

根据换算不难发现，企业上边财年盈利约6.8亿人民币，而全年度预估盈利神经中枢为22亿。这就意味着，下边财年的盈利预计将达到14.2亿至16.2亿间，是上边财年的两倍以上。这清楚地揭露了一个发展趋势：玖龙纸业的盈利水平正处于一个加快释放出来的通道中，下边财年表现远远超过上半年度，显现出强劲的增长劲头。

发展战略潜泳：三大产业基地连动，构建“林浆纸一体化”牢固堡垒

引人注目的财务报表是企业发展战略取得成功结出的丰硕成果。近些年，应对世界各国废旧纸张原料供应的不确定因素、国家环保政策的日趋严格及市场对高端纸制品市场需求的不断提高，玖龙纸业坚决将策略重心点转移到了“林浆纸一体化”的垂直整合方式。其核心内容是通过加强上下游造纸水平，大幅度提高原材料自有率，摆脱对进口原材料的依赖性，与此同时推动产品构造向高效益、高附加值的行业更新。最近在北海、湖北监利和重庆的三个重大项目合理布局，正是这一宏伟战略充分体现。

01北海市产业基地：“超级航母”的美丽蜕变与品牌化突出重围

位于广西的北海市产业基地，是玖龙纸业业务调整的先锋与楷模。根据对市场走势的准确预测，企业对该基地的管理提升技术改造展开了重大调整，其主要条理清晰而坚定：加强自产自销浆水平，替代进口，并借此契机向高端文化纸销售市场强悍涉足。

为有效解决原材料短板，北海市产业基地方案改建一条年产量80万吨级本色针叶树木桨生产流水线，并将现有的一条30万吨级原色浆线技术创新为漂白剂浆线。此次调节结束后，北海市基地化学浆总产能将跃升至令人惊讶的190万吨级/年（在其中原色浆110万吨级，漂白剂浆80万吨级）。这不仅意味着原材料自有率的大幅提升，更意味着对产品品质的源头管控水平达到新高度。

伴随着高品质自产自销浆的稳定供应，玖龙纸业坚决取消计划建设中的累计75万吨级/年灰板纸生产流水线，继而新创建两根总计年产量60万吨文化纸生产流水线。这一“退”一“进”中间，是深刻发展战略考虑。调整，北海市基地文化纸总产能将从原布局的55万吨级/年翻番至115万吨级/年，充分体现了其道别中低端同质竞争，不断向盈利、高技术要求的文化纸销售市场进军的信心。

为依托庞大造纸生产能力，新项目同歩新增加一台处理量达到6200吨/天碱回收炉及各类石灰窑，并对当前环保处理设备开展技术创新，全面提高无害化处理效率资源回收利用水准。改造完成后，玖龙北海市产业基地将形成一个浆纸总产能达到910万吨级/年（造纸325万吨级/年，造纸工业585万吨级/年）的宏伟产业群。其产品系列将覆盖灰板纸、白板纸、文化纸和纸袋纸等各个类目，形成一个产品构造更丰富的、全产业链更完整、抗风险更强大的“非常纸制品厂航空母舰”。

02监利产业基地：深耕细作华中地区核心区，打造出产业链新典范

在湖北监利，玖龙纸业的“林浆纸一体化”发展战略正在以更宏伟的手笔进行。企业计划在原有新项目前提下，追加投资90.3亿人民币，建设一个规模化、规模化林浆纸一体化新建项目。此项目不但体量巨大，并且产业链极其详细。

整体规划新增加年产量120万吨白板纸生产流水线、年产量80万吨白面牛卡纸生产流水线、年产量70万吨漂白剂化机浆生产流水线，及其年产量40万吨漂白剂化学浆生产流水线。这种新增产能所有专注于市场需求旺盛高档包装袋提供优质纸桨。

工程项目的亮点在于其健全乃至无与伦比的服务设施。除了常规碱回收炉、石灰窑等，也包括了固体废物循环流化床锅炉、25万吨级/年过氧化氢生产流水线、2万吨级/年二氧化氯生产流水线，及其处理量非常大的污水处理站和净水厂。这就意味着监利产业基地可实现电力能源、化学物质的相对高度自给自足和废弃物回收利用，形成一个密闭的、高效率的绿色循环经济体系，低成本优势绿色环保优点将极其突显。

03重庆市产业基地：智能制造系统创变，辐射源宽阔西南

在江津，玖龙纸业再度落址，项目投资60亿元建设林浆纸一体化智慧工厂。这不仅仅是其深耕细作西南地区销售市场近二十年的持续，更是其走向未来，将“产业链”与“智能化改造”深度融合的战略措施。

项目一期将建设一条年产量70万吨级绿色造纸生产流水线（预估2026年底建成投产），二期整体规划建设年产100万吨级高档纸生产流水线。项目开工建设，将极大弥补中国西南地区在绿色纸桨产业链里的空缺，针对提升区域产业结构具有里程碑意义。

此项目将推动重庆市玖龙冲击性百亿元年产值公司的目标，并有望培养出来江津区第一家百亿级公司，其经济带动作用和经济效益明显。当作西部地区较大环保造纸工业产业基地，本次智能化系统、生态化升级，将进一步巩固其地区行业地位。

发展战略创新性造就公司“环城河”

玖龙纸业本财年预想的盈利大幅上升，绝非偶然的市场红利，而是其多年来坚持创新性战略部署后，成效的充分体现。通过这一份盈利预告和三大基地美好前景，我们能梳理出玖龙纸业取得成功的核心逻辑与未来的发展方向。/

成本管理是核心要点：造纸行业属于典型的外部规模经济与资源知识密集型产业，材料成本占总成本的比例非常高。玖龙纸业根据大力推广“林浆纸一体化”，将全产业链向上游延伸到造纸阶段，实质上是在建立成本费“环城河”。自产自销浆不但能确保原材料的稳定供应和优秀品质，更容易进而在应对国际性废旧纸张、木浆价格异常波动时，有着远高于同行业的低成本优势与风险抵御能力。这轮盈利提高，正是得益于材料成本降低市场红利，而未来的自产自销浆将这类收益内化为持续不断的、相对稳定的核心竞争力。

全国布局与规模效益：从华南地区的北海市，到华中地区的监利，再从西南地区的重庆，加上其他多个省份生产基地，玖龙纸业的全国战略部署日益完善。每一个产业基地都具有千万多吨的体量，形成了巨大的规模效益，能够有效降低企业产品成本、运输成本和人力成本。这类网络化的产业基地合理布局，使其能够高效率遍布全国销售市场，提高服务响应时间和市场竞争力。

翠绿色与智能是发展：监利基地循环经济模式和重庆基地的智慧工厂精准定位，说明玖龙纸业的高速发展已超越了单一的产能扩张。通过投资前沿的环保科技和智能化生产线，企业不仅能满足日渐严格环保法律法规规定，更可以通过提高生产效率、节能降耗和能源消耗，实现高质量发展，为企业发展持续发展引入绿色动力。

憧憬未来，随着这些重大项目的相继投入运营，玖龙纸业的原材料自有率、产品构造、生产率与市场覆盖度也将跃上一个全新的阶梯。其用心构筑的“林浆纸一体化”发展战略堡垒，将进而在将来的市场竞争中占有更加主动的位置。虽然全世界经济形势仍有待观察，下游需求也容易出现起伏，但玖龙纸业凭借清楚的发展战略、强硬的执行和强大的资金实力，已为穿越重生产业周期、完成长期稳健提高打下了坚实的基础。