原材料价格上涨，但下游价格上涨困乏

据《华夏日报》报导，一位华北地区的抽烟喝酒杂货铺老板表示，近期废旧纸张回收报价从一斤三毛涨到四毛乃至五毛。虽然自身因而错过售出库存商品的大好时机，但也说明了废纸价格确实出现了增涨。

受其影响，玖龙纸业、江西省理文造纸、湖北省龙口市纸制品厂等重要包装袋企业陆续公布提价通知，将瓦楞纸板、箱板纸等包装纸价格上涨30-50元/吨。这是今年至今造纸行业的第三轮涨价，前两轮各自出现于1-3月和5月。

但是，业内人士分析强调，这轮涨价幅度并不算大，根本原因是最近降水造成废纸量少，从而拉高了成本费。但当前正值行业消费淡季，下游需求端并没有明显变好，因而价格传导效果不好。有业内人士表示，瓦楞纸板的价格上涨并未传导至外包装阶段，因为终端设备订单信息不够，一部分外包装企业甚至是在减价市场竞争，整个产业链盈利承受压力。

“逆周期”扩产，加重供需不平衡

与包装袋的“小幅度”增涨不一样，以纸桨为原料的白板纸、文化纸等纸种价格是7月至今却呈下行趋势。卓创资讯投资分析师常俊婷强调，这主要是因为产能不断增加而内需不足，造成供求矛盾突显。

近些年，造纸行业陷入了一个“越扩产越不挣钱”的负面循环往复。2023年至2024年，中国造纸行业新增加产能超出1000万吨级，主要体现在包装袋、文化纸行业，而同期纸包装制品消耗量增长速度仅是1.5%。供过于求造成行业产销率大幅度下降，关键纸种价格也是持续下滑。

面对这样的窘境，企业为什么还要不断扩产？一位不愿具名的纸企上市企业相关工作人员直言，扩产就是为了抢占市场份额，如果自己不扩产，企业市场占比便会被别的企业吞噬，最后遭遇取代风险性。

一位发售纸企前十大股东则一针见血地指出，造纸行业是“大鱼吃小鱼3”的网络游戏，在行业下生长期，实力雄厚的大企业根据扩产可以压垮一些没有上下游纸桨供给的小企业。仅有完成“林浆纸一体化”的企业，才可以凭着降低成本、更高效的优点，最后抢占市场。

政策方针与行业发展方向

虽然造纸行业总体遭遇严峻考验，但一些企业业绩仍表现出了延展性，如2024年全国各地机制纸及硬纸板生产量同比增加8.6%，行业总收益也略微提高。但是，一些企业如山鹰国际、岳阳林纸的盈利出现了起伏，乃至由盈转亏。这说明，市场竞争中，企业的营运能力已经分裂。

应对行业“内卷”加重的现况，政策层面和行业研究会已经开始迅速行动。中央财经委和中央政治局大会依次明确提出了“反内卷”、“避免内卷式恶性价格竞争”，并帮助企业提升产品品质，促进落伍产能井然有序撤出。广东造纸工业研究会也发布了“反内卷”提议书，号召遏制廉价恶性竞争，提升产能构造。

回首过去，在2015年的供给侧结构期内，造纸行业曾淘汰出局很多落伍产能，行业竞争格局得到优化，头顶部企业集中度提升，行业发展趋势重返身心健康路轨。国泰国泰君安和兴业证券等机构分析觉得，这轮“反内卷”政策及持续不断的价钱工作压力，会再次促进造纸行业开展供给侧结构，积极收拢和被动取代将并行处理，最后加快落伍产能市场出清，推动行业市场集中度进一步提升。

当前我国造纸行业正处于一个深刻转型期。废旧纸张价格上涨仅仅短期内要素，没法从根本上改变行业供大于求的现况。价格下降的根本原因在于产能产能过剩与内需不足的结构性问题。虽然领头企业出自于行业竞争以扩大金额的考虑到依然在“逆周期”扩产，但是这种“内卷式”的恶性价格竞争已经引起了政府与行业的高度关注。

将来，造纸行业发展的趋势无疑是去产能、促融合。在政策引领和行业竞争的双重作用下，这些欠缺技术性、资金投入规模经济效应的中小型企业会逐步淘汰，而具有“林浆纸一体化”优势与高效益铜版纸生产能力量的大中型企业将出类拔萃。

针对企业来讲，短期内内要全力抓好成本管理和营销管理，以确保毛利率；长远来看，就需要坚持自主创新，向高效益、高附加值的铜版纸行业转型发展，以挣脱同质竞争的窘境。造纸行业是否通过这一轮深入调节，实现健康、可持续发展观，必将成为数年非常值得关注的重点。