在即将过去的2025年，北美造纸工业和包装业经历了一场从未有过的强烈动荡不安。一方面，是创纪录的高额企业并购主题活动，全世界头部企业大格局统筹规划；另一方面，则是市场需求维持乏力，产量下降，及其让人当心工厂关掉潮。

200亿美金企业并购：北美包装行业大佬“问鼎中原”

回首过去一年多的行业动态，“融合”可谓是关键字之一。全球最大几个箱板纸制造商实现了三项具有里程碑意义的重要回收，总买卖金额高达约200亿美金，创下箱板纸并购交易本年度数额的最高记录。

公司总部位于都柏林的史艾利森伦德于2024年7月以110亿美金实现了对公司总部位于亚特兰大的维实洛克斯的收购。在今年的2月，国际纸业以72亿美元的价格，将公司总部位于英国伦敦得斯玛企业据为己有。美国包装印刷公司略逊一筹，在9月实现了对直播盒子格雷夫企业箱板纸业务流程的收购，交易额为18亿美金。

根据本轮“问鼎中原”，北美箱板纸市场市场集中度进一步提高。依据 Fastmarkets RISI 的信息，以格雷夫企业的产能计算在内，北美三大巨头——国际纸业、史艾利森维实洛克斯、及其美国包装印刷公司，总计占据着美国每年超过4000万吨级箱板纸总产能的 65%。

在其中，国际纸业市场占比大约为29%，史艾利森维实洛克斯企业大约为20%，PCA在此次收购后，市场占有率也增加到近 16%，再次位列北美第三大箱板纸制造商的位置。

要求委缩与产能关掉潮：领域正面临着“纸箱子衰落”

与声势浩大的企业并购主题活动形成鲜明对比的是，北美造纸行业的大环境却十分艰难。

最近几年，尤其是2020年和2021年电商迅猛发展阶段，外包装要求大幅上升，驱动了造纸工业和包装印刷公司积极主动提升纤维素纤维使用率。据东北地区回收利用联合会统计分析，从2017年到2024年，一共有25个改建或新创建再生纸新项目宣布启动，这类再生纸使用量的扩大是“从未有过的”。

但是，伴随着外包装要求最初猛增趋势消散，北美在2023年进入所谓“纸箱子衰退阶段”。进口关税不确定性和世界经济形势促使2025年被称之为本十年最具有挑战的一年。

消费数据清楚地体现了这类窘境：关键在于销售量大幅下降。据化学纤维纸箱子研究会数据信息，今年第二季度美国纸箱子销售量创下自2015年至今的最低标准。彭博新闻社投资分析师世纪狮·福特福克斯强调，上半年销售量下降2.3%，与电商全盛时期对比，下滑更是达到了约12%。

其次生产量不断委缩。要求委缩导致纸箱子和箱板纸生产量持续降低。美国山林与纸制品厂研究会 (AFPA) 结果显示，今年第三季度美国箱板纸总产值同比减少 3.1%。此外，纸厂的存货水平在今年第二季度的5月份达到高峰，创出15个月以来的最高水平，之后在第三季度8月份再度贴近最高值。

停工与下岗：近10%产能退市

在需求面不断承受压力的大环境下，产能关掉潮与企业并购主题活动一样引人注意。好几家数据分析报告表明，截止到10月份，北美在今年的已有超过10%的打印纸张产能，折合390万吨级，宣布关闭或退市。Fastmarkets报告乃至预测分析，到2027年，把有近300万吨箱板纸产能退市。

包含格雷夫、国际纸业、史艾利森维实洛克斯、PCA 和乔治亚中国太平洋等巨头纷纷宣布关闭一部分加工厂。仅史艾利森维实洛克斯和国际纸业俩家工厂生产线关掉就会导致超出1300名员工下岗，产能损害达130万吨级。

如同市场分析师格洛弗·约瑟夫森所作：“近几十年来，我从未见过哪一年像今年那样，无论是从平方根或是百分数来说，产能关掉量都如此大，这反映了现阶段的领域情况。”

价钱“大跌”：废纸销售市场火上浇油

行业不景气也传导至了原料价格。在今年的造纸行业最积极乐观的莫过旧纸箱（OCC）和混合纸的价格持续下跌截止到11月，美国OCC的均价为一吨44美金，与去年同期相比一吨74美金降低将近41%。混和纸的价格下滑更加是超过一半，在今年的11月的均价为一吨20美金，而同期相比为一吨44美金。

在2022年夏天以前，OCC价钱曾经有七个月的时间是在一吨101至106美金边缘徘徊，但此后便再未提升100元价位。国际纸业美国企业监事会成员麦尔斯·沃斯特强调，进口关税所导致的消费者支出降低更加明显，并且在整个供应链中形成了链式反应，进而导致对包装纸盒的需求下降。“造纸工业行业的整体情况确实令人担忧。”

憧憬未来，投资分析师世纪狮·福特福克斯预估，因为进口关税和其它对外贸易政策产生的不断可变性，纸箱子销售量依然会“遭遇严峻挑战”，预计在今年的美国纸箱子总销售量将下降2.5%甚至有可能做到3%。这一场“纸箱子衰落”远未结束，市场在强烈整合后的下半程，可能面临产能消化吸收、市场复苏及其世界贸易自然环境产生的不断磨练。