国泰华泰公布研报称，阔叶浆外盘期货再次报涨，中国涨价变缓。12月进口的木浆现货交易市场市场价格展现分化布局，刚性需求买卖核心市场。12月阔叶浆涨价，白板纸再次公布涨价函，文化纸价钱稳中有进，赢利略微承受压力，这家银行预估2026年1月浆价持续上升，白纸价格逐渐传输，黑纸持续增涨。

国泰华泰主要思想如下所示：

文化纸：纸厂涨价平稳终端价格，需求疲软持续

截止到12月29日，12月70g木浆高白轻涂纸市场均价为4730元/吨，同比下跌0.04%。危害价格波动主要因素系：1)纸厂月月初涨价未落地式，市场观望情绪浓;2)年底代理商购置客观，上半月纸企库存量累计;3)出版发行订单信息取货减轻库存量，推动麻灰轻涂纸一部分交易量上涨;4)木浆市场小幅上涨，但浆纸传输高效率一般。

白纸板：涨价函促进价钱持续增涨，库存量水平不高

截止到12月29日250-400g平张白板纸市场交易量价税合计月平均价4237元/吨，环比上升0.98%，同期相比下跌0.16%。危害价格波动主要因素系：1)纸张价格处底位、成本费承受压力，经营规模纸厂坚持不懈拉涨;2)贸易公司跟涨分化，一部分涨价50-100元/吨，一部分冲销量降库;3)终端设备订单信息分化且释放出来大跳水，别的包装用纸下跌传输利空消息心态。

箱瓦纸：纸厂不断拉涨，赢利承受压力

截止到12月29日，我国AA级瓦楞纸板120g市场月平均价3129元/吨，同比下滑1.29%，同比涨幅8.50%。危害价格波动主要因素系：1)市场供给，上中旬经营规模纸厂续涨、中小型厂让价交货致心理状态分化，中旬经营规模纸厂保价费且清算超过预期，市场超跌股推动交易量重心下移;2)成本端，废旧纸张价钱持续下滑且中下旬下滑扩张，利空消息纸张价格，月末止跌反弹缓解利空消息幅度;3)需求面，外包装阶段订单信息改进比较有限、后势预估偏空，中下游以损耗库存量为主导，纸厂库存量提升抑制价钱，月末补财库量有限。

废旧纸张：国废供应增加，价格整体下跌

截止到12月29日，废黄板纸市场月均价为1767元/吨，平均价同比下跌6.18%，平均价同比上涨10.79%。危害市场价格的重要原因系：1)打包站盈利库存量比较多。伴随着交货意愿提温，废黄板纸供货有所上升;2)中下游纸厂唱空心理状态有一定的蔓延，伴随着制成品纸市场销售变弱，纸厂变为减价购置废旧纸张;3)领头纸企采购成本连续多次下降，造成市场唱空氛围达到高峰，废黄板纸市场价钱因而下跌。

木浆：阔叶浆外盘期货再次报涨，中国涨价变缓

12月进口的木浆现货交易市场市场价格展现分化布局，刚性需求买卖核心市场。危害市场价格的重要原因系：1)纸桨期货主力合约震荡上行累加阔叶浆外盘期货不断提涨，推高贸易公司成本费预估，推动针叶浆、阔叶浆平均价上涨;2)原色浆供货比较宽松而内需不足，平均价承受压力;3)化机浆供求稳定、可售卖源趋紧，平均价小涨。

风险防范：国外木浆供应链管理振荡、中下游消费市场大跳水等。